即将告别的2022年，在俄乌冲突、美联储加息、疫情反复等多重压力之下，A股市场震荡不休，年底债券市场也风云诡谲，对靠天吃饭的公募基金行业而言，无疑是个“艰难”的一年。

　　市场有波折，行业有坚守。公募基金在逆市中用大力创新和长期主义，推动行业继续稳健前行。一方面，在基础市场走弱，权益产品发展遇冷下，发力带持有期产品，甚至出现封闭期10年混合基金上报，走“逆向布局”之路，为了给投资者较好的投资体验；另一方面，创新品类百花齐放，同业存单基金、证金债ETF、中证1000ETF等发热发行，更有混合估值法债券基金、让利型基金等呼之欲出。

　　值得一提的是，个人养老金业务正式开闸，公募基金积极投身这一“万亿”级市场。同时，中国与全球各大市场互联互通的步伐正在加快，行业海外业务布局也在提速。谈及2023年，各大基金公司均积极备战，在这一历史新阶段，高质量发展成为行业创新前进的内核。

　　权益类产品布局变化

　　价值风、持有期产品、券结模式增多

　　在2019年、2020年、2021年连续权益基金规模大跃进之后，2022年开年就波动不休的A股市场让全年权益类基金产品发行持续处于“寒冬期”。在这一背景下，基金行业逆流而上，不少选择布局让持有人被动减少“追涨杀跌”的“持有期”（含定开、封闭，下同）主动权益产品，渐渐成为今年的市场主流产品，也是2022年一道发行风景线。

　　数据显示，截至12月23日，今年以来成立了198只“持有期”主动权益基金（各类型合并计算），占全部成立的主动权益基金比例达到36.94%，这一水平处于历史最高水平， “持有期”逐渐成为行业标配。

　　不仅如此，也有基金公司尝试滚动持有形式的权益类基金，更有华夏基金上报了封闭期长达10年的混合基金，彰显出对中国经济和资本市场的信心。

　　值得一提的是，2022年更多基金公司顺应市场风格积极布局价值风格类基金，或基金经理投资风格均衡的产品。从渠道来看，除了继续拓展银行、互联网之外，关注券商向财富管理转型的市场机会，通过券结模式产品加强与券商合作，今年已有137只已成立的主动权益基金采取券结模式。

　　面对2022年市场变化，平安基金相关人士就介绍，权益产品布局上也做了三大变化，如贴合市场风格，开发价值投资风格的权益产品；关注券商向财富管理转型的市场机会，通过券结模式产品加强与券商合作。三是鼓励客户长期持有，开发持有期型基金。

　　“相比开放式权益产品，持有期锁定设计，可以从机制上管住投资者的手，特别是在波动的市场环境下，帮助克服追涨杀跌的人性弱点。” 华安基金相关人士表示，为鼓励和引导长期投资理念，近几年逐渐加大具有封闭持有期的权益产品布局，产品类型覆盖普通权益基金和权益类FOF，提升投资者投资收益获得感。

　　创金合信也表示，2022年市场行情跌宕起伏，拉长持有期是改善投资者持有体验的重要方式之一，创金合信结合基金经理风格、渠道销售能力、投资主题的估值区间和成长性，布局了多只持有期权益产品。

　　基金净值大跌

　　基金经理道歉、投顾服务、发力客户陪伴

　　A股市场震荡不休，不少权益类基金产品净值的大幅回落，成为今年市场最受关注的焦点。尤其是一大批过去两年深受投资者追捧的“顶流基金经理”净值大跌，让他们“跌落神坛”。

　　根据数据，截至12月23日，今年以来全部主动权益类基金整体亏损幅度达到21.32%，一改过去连续三年赚钱的纪录。其中亏损幅度超20%的达到123只，更有7只产品亏损幅度超40%。其中过去坚守消费、医药、科技等黄金赛道的明星基金都损失惨重，不少知名基金经理管理产品亏损幅度一度超30%。

　　在基金净值大幅回落之际，不少基金经理出面“道歉”。如就有几位基金经理在季报中坦言，对基金产品净值回撤表示抱歉和难过。甚至有一位基金经理在微博上发布了“致投资者的一封信”，显示出市场震荡之际基金经理愿意坦诚跟投资交流，跟投资者谈市场、谈未来，希望投资者更能坚持。

　　与此同时，投资者教育和陪伴被放在很重要的位置上，各大基金公司通过投顾等种种措施来安抚投资者。

　　“面对市场波动频繁，我们始终坚持从投资者角度出发，尽可能安抚投资者情绪，缓解他们心中的不安，助力资本市场、社会经济平稳健康发展。”据博时基金相关人士透露，投资者服务工作多以线上形式展开，持续输出集投资陪伴服务、投教知识普及、市场热点跟踪于一体的全方位投资者服务内容。

　　“产品净值波动较大之际，通常会有针对性地提供收益波动解读、市场波动解读、基金经理后市分析等内容，通过多频次陪伴，关注客户需求，服务好客户。”创金合信基金表示，专门在2021年初成立“合信岛”互联网投教基地，并正在积极申请基金投顾资格。

　　华安基金也表示， 2023年将进一步加强投顾投教一体化，帮助每位客户理性投资决策。华安基金将核心主理人的投资逻辑进一步白盒化，并通过发布定期市场信息、行业深度报告等实用易懂的内容，帮助客户理解所处的市场环境和长期市场波动情况。同时，研发定期不定额的投资服务工具，引导长期配置和定投，用正确的投资理念和恰当的投资方法，陪伴客户度过焦虑时刻，在波动市场上坚持下来。

　　招商基金投资顾问部表示， 在市场出现大幅净值波动时，通过定期报告、异动点评、市场分析、直播等持续进行投顾服务和客户陪伴，同时在各个渠道及公众号中提供高频次的陪伴图文，在组合净值波动时给予客户安抚，不断建立与客户间的信任，践行真正的财富管理。“2023年将继续深耕“顾-投-顾”的服务体系，秉承为投资者创造更多价值为使命，继续践行投顾团队与客户利益的深度绑定。”

　　公募REITs成网红

　　成立数翻倍、开始扩募、行业继续深耕

　　股债市场双向波动下，相关性不大的基础设施公募REITs无疑成为2022年“网红”存在。

　　数据显示，截至12月23日，今年以来已经成立的REITs产品达到13只，较去年的11只实现了翻倍增长。与此同时，每一波新产品获批入市，就得到认购资金的疯狂追捧，合计追捧资金超过万亿，多只REITs产品发行时有千亿资金追捧，不少产品的配售比例创出历史新低。

　　从二级市场表现来看，抖客网，截至12月23日，目前已经上市的REITs产品成立以来涨幅为20.03%,其中华安张江光大园REIT、红土创新盐田港（000088）仓储物流REIT、中金普洛斯仓储物流REIT等涨幅较高。

　　在这个关键阶段，首批5只公募REIT已经申请进行扩募，目前已获受理。REITs扩募，将助力基金发起人（原始权益人）进一步盘活存量优质资产，增强发展能力、降低负债水平，真正实践以存量带增量、以融资促投资，提高投资效率和投资水平；支持基础设施公募REITs市场进一步完善市场化、法治化机制，推动基础设施REITs市场健康发展。

　　谈及产品未来布局，博时基金相关人士表示，目前正在积极筹备新能源、水利、电力以及其他新型基础设施项目。“能源企业大多面临资产负债率较高的问题，借助REITs能够盘活清洁能源领域存量资产、促进良性投融资循环。然而，清洁能源项目REITs试点也面临一些亟待解决的问题，例如，在风电光伏平价上网前，电场运营商的收入较多依赖政府补贴，补贴发放进度以及未来国补退坡都有可能对项目现金流的独立性、稳定性造成影响。”该人士表示。